В 2023 году ожидается увеличение финансовых активов греческих домохозяйств на 7,4%, что является самым высоким темпом роста в Западной Европе (за исключением Швеции), сообщается в 15-м выпуске Global Wealth Report компании Allianz Group.
Основным фактором роста стали долговые и долевые ценные бумаги, составляющие 38% портфеля и увеличившиеся на 23,9%. Этот рост частично компенсировал снижение банковских депозитов, которые составляют 53% портфеля (и снизились на 1,1%). Страхование и пенсии также показали значительный рост на 6,8%, хотя их доля в портфеле остается небольшой (6%).
Снижение банковских депозитов связано с изменением сберегательного поведения. Вопреки мировой тенденции, новые сбережения выросли на 36%, достигнув 5,4 млрд евро. Однако греческие вкладчики перевели 2,2 млрд евро из банковских депозитов в облигации и акции (7,6 млрд евро), причем облигации показали наибольший прирост. В целом греческие вкладчики резко отреагировали на изменения процентных ставок.
Увеличение покупательной способности
Даже в реальном выражении картина остается стабильной: с учетом инфляции финансовые активы выросли на 3,1% в 2023 году, что является самым высоким реальным ростом в регионе, опережая даже Швецию. По сравнению с допандемическим уровнем 2019 года, покупательная способность финансовых активов увеличилась на 7,2%.
Обязательства (по долгам) сократились на 1,6%, в результате чего коэффициент долга к концу 2023 года достиг 49%, что впервые оказалось ниже соответствующего уровня немецких домохозяйств. Наконец, чистые финансовые активы выросли на внушительные 12,4%. С чистыми финансовыми активами на душу населения 21 140 евро Греция поднялась на одну позицию в рейтинге 20 самых богатых стран, достигнув 29-го места (см. соответствующую таблицу ниже).
В докладе подробно рассматривается состояние активов и долгов домохозяйств в 60 странах.
Основные элементы отчета Allianz:
- Мировые финансовые активы частных домохозяйств выросли на 7,6% в 2023 году, полностью компенсировав убытки предыдущего года.
- Новые сбережения вернулись к нормальному уровню после нескольких лет бума, вызванного пандемией.
- С ростом процентных ставок рост частного долга замедлился до 4,1% во всем мире, что является самым низким темпом роста за девять лет.
- Рост процентных ставок также оказал давление на активы в сфере недвижимости (самый медленный рост за последние 10 лет), увеличившись лишь на незначительные 1,8%.
Чистые финансовые активы на душу населения в 2023 году
Как подчеркивается в «Отчете о мировом благосостоянии», 2023 год характеризовался интенсивным ужесточением денежно-кредитной политики. Однако экономика оказалась устойчивой, а рынки процветали. Несмотря на преобладающее ужесточение денежно-кредитной политики, глобальные финансовые активы частных домохозяйств продемонстрировали сильный рост на 7,6%. Причем потери предыдущего года (-3,5%) были более, чем покрыты.
Совокупные финансовые активы составили 239 трлн евро на конец 2023 года. Рост трех основных классов активов был весьма неравномерным. Облигации и акции (11,0%) и страхование/пенсии (6,2%) характеризовались более высокими процентными ставками, демонстрируя темпы роста быстрее, чем в среднем за последнее десятилетие.
Напротив, рост банковских депозитов замедлился до 4,6% после нескольких лет бума во время пандемии, что стало одним из самых медленных темпов роста за последние 20 лет.
Восстановление большинства стран
Восстановление в 2023 году было всеобъемлющим. Только две страны, Новая Зеландия и Таиланд, зафиксировали отрицательные темпы роста. Более того, рост был относительно равномерным во всех регионах, особенно в Азии и Северной Америке, где он составил более 8%, причем в США (8,6%) был зафиксирован даже более высокий рост, чем в Китае (8,2%).
В прошлом году рост развивающихся экономик значительно сократился по сравнению с развитыми, разница составила всего лишь 2 процентных пункта. За последние шесть лет развивающиеся экономики утратили лидерство в темпах роста.
В 2023 году, после нескольких лет пандемии (с вынужденной экономией на всем), нормализация новых сбережений продолжилась. Сбережения упали на 19,3% до 3,0 триллиона евро. Это снижение почти полностью связано с банковскими депозитами. В целом банки по всему миру получили всего 19 миллиардов евро, то есть падение на 97,7%.
Хотя изменение траектории процентных ставок не повлияло на финансовые активы, влияние обязательств домохозяйств было очевидным в 2023 году. Рост частного долга еще больше замедлился, достигнув 4,1% в мире — это самый низкий уровень за девять лет. На конец 2023 года глобальные обязательства частных домохозяйств составили 57 триллионов евро. Снижение темпов роста долга в 2023 году было зафиксировано практически во всех регионах мира.
Эта тенденция была особенно сильной в Западной Европе и Северной Америке, где темпы роста снизились более чем вдвое до 1,1% и 2,9% соответственно. Поскольку номинальный рост мировой экономической активности оставался высоким из-за инфляции, коэффициент мирового долга (обязательства в процентах от ВВП) падал третий год подряд, упав на 1,5 процентных пункта до 65,4%. Это снижение более чем на 3 процентных пункта по сравнению с тем, что было 20 лет назад.
Относительно сильный рост активов и относительно слабый рост обязательств привели к значительному увеличению чистых финансовых активов на 8,8% (финансовые активы за вычетом обязательств). В целом мировые чистые финансовые активы составили 182 триллиона долларов евро по итогам 2023 года, что показало рост почти на 15 трлн. евро по сравнению с предыдущим годом (и превысило на 4 трлн. евро предыдущий рекорд 2021 года).
Еще одним сектором, пострадавшим от повышения процентных ставок, является недвижимость, в которой зафиксирован самый низкий рост за последнее десятилетие — всего на 1,8%. В Западной Европе фактически зафиксировано падение на 2,2%. В прошлом темпы роста рынка недвижимости на большинстве рынков отставали от темпов роста финансовых активов. В Северной Америке, например, годовая разница составляла более 1 процентного пункта за последние 20 лет.
Будущее сектора недвижимости, по прогнозам, будет еще более сложным, учитывая растущее воздействие изменения климата на активы недвижимости. Хотя стихийные бедствия доминируют в заголовках новостей, затраты на переход к экологически безопасным зданиям (так называемые риски перехода) окажут наибольшее влияние в долгосрочной перспективе.
Прогнозы индекса цен на жилье при различных климатических сценариях до 2050 года показывают снижение более, чем на 20% на многих рынках. Для всех рассматриваемых рынков стоимость недвижимости может быть на 30 триллионов ниже. «В будущем цены на недвижимость будут в равной степени определяться местоположением и энергоэффективностью объектов», — утверждают эксперты.
