Резкий рост цен на основные товары и услуги "окунул" домохозяйства в новую реальность, заставив их скорректировать свои приоритеты в расходах. Ниже показаны расходы семейных бюджетов на отдельные группы товаров и услуг в Греции, Франции и Италии в 2020 году. Очевидно, что большой процент дохода греческих и итальянских домохозяйств уходит на продукты питания и энергию.
На графике 2 представлен уровень цен на январь 2024 года на различные категории товаров и услуг для трех экономик.
За исключением падения цен на энергоносители в Греции и Италии, во всех остальных категориях наблюдается сохранение значительного роста цен. На графике 3 показана динамика ежемесячного индекса потребительских цен на продукты питания.
Очевиден продолжающийся рост цен на продукты питания и безалкогольные напитки, как и в целом на товары длительного пользования, товары для дома и услуги, а также на гостиницы, кафе и рестораны. Конечно после 2022 года рост будет особенно резким для экономик трех стран. На диаграмме 4 представлена динамика ежемесячного индекса потребительских цен на аренду жилья.
График свидетельствует о значительном росте цен на жилье в 2022 году, причем эта тенденция несколько выровнялась в 2023 году (хотя цены остаются значительно высокими). На этом этапе возникают два вопроса, вызывающих обеспокоенность: первый связан с ростом цен и располагаемого дохода, а второй – с влиянием роста цен на доверие потребителей.
В первой теме наблюдение следующее: "Когда 32,3% процента семейного бюджета уходит на жилье, воду, электричество, природный газ и пр., при этом средний номинальный годовой доход от заработной платы составляет 13 730 евро, это означает, что 4 434 евро в год уходит на эти нужды, а еще 9 296 евро остается на другие расходы, из которых 1 849 евро на питание, в результате чего на все остальные нужды остается 7 447 евро.
Однако в Италии, при среднегодовой номинальной зарплате 31 833 евро, 12 001 евро уходит на жилье и энергию и 6 462 евро на продукты питания, оставляя 13 370 евро на все остальные нужды.
Так у жителей Греции на другие нужды, которые также определяют качество жизни, есть 7437 евро, а в Италии — 13370 (большая разница!). Фактически, если цены на эти две категории в Греции и Италии вырастут на 10%, это означает, что в Греции люди потеряют 628 евро, в Италии 1846 евро, но в итоге у них останется 6819 евро и 11524 евро (в Италии почти в два раза больше, чем в Греции).
Другими словами, негативный эффект от повышения цен может быть пропорциональным в обеих странах, но оставшийся доход в Греции опускается до особенно низкого уровня, хотя, конечно, человеческая природа здесь и в Италии одинакова, со схожими потребностями и образом жизни.
Второй повод для беспокойства заключается в том, как динамика цен влияет на доверие потребителей. На графике 5 показана эволюция индекса потребительской уверенности для трех экономик с 2018 по 2023 год. Индекс является важным экономическим индикатором, который отражает степень оптимизма или пессимизма, которые потребители испытывают в отношении экономической ситуации в своей стране в ближайшем будущем.
Что касается экономики Греции, индекс демонстрирует значительную тенденцию к росту с середины 2018 года до середины 2019 года, что указывает на возросший оптимизм. Однако после начала пандемии наступает период стабилизации, а затем спада, что указывает на обеспокоенность, вызванную медицинскими и экономическими последствиями пандемии COVID-19.
Период с 2021 по 2023 год, похоже, станет периодом стабилизации и небольшого восстановления, хотя уровни не возвращаются к допандемическому уровню, что, возможно, указывает на долгосрочные проблемы для экономики. Таким образом внезапный рост инфляции в 2021-2022 годах привел к снижению реальных доходов домохозяйств, что оказало значительное бремя на их финансовое положение.
В условиях, когда номинальная заработная плата и источники богатства не адаптировались соответствующим образом, чтобы справиться с ростом стоимости жизни, основные потребности, такие как жилье, еда и энергия, стали для домохозяйств более важными, чем когда-либо. Потребность в этих основных товарах стала приоритетом, поскольку снижение располагаемого дохода означало, что меньший процент дохода можно было направить на другие потребительские расходы. Обеспечение жильем, достаточным питанием и необходимой энергией для отопления и транспорта в настоящее время является основным финансовым вопросом для многих домохозяйств, что приводит к пересмотру их расходов с учетом более насущных потребностей.
В чем причина падения потребительского доверия? Возможно, по нескольким причинам: граждане не верят, что инфляция продолжит снижаться. Они также обнаруживают, что их располагаемые доходы еще не пополнились, поэтому они могут полагать, что сейчас грядет более продолжительное снижение качества их жизни. В любом случае сегодня уровень цен сокращает их располагаемый доход (падение инфляции не означает приближения дефляции). Наконец, может возникнуть недоверие (которое и так существует) к проводимой экономической политике или более общее восприятие отрицания «спасительного» вмешательства государства, которое не наступило до сегодняшнего дня.
Но если приведенный до сих пор аргумент верен, то мы должны увидеть сокращение сбережений домохозяйств в трех экономиках. Действительно, это происходит. Фактически диаграмма демонстрирует довольно тревожную тенденцию для Греции в 2022 году, когда норма сбережений будет отрицательной. Это означает, что домохозяйства тратили больше, чем имели располагаемый доход, возможно, используя предыдущие сбережения или увеличивая свои займы. Растущее экономическое давление, усугубленное инфляцией, привело к сокращению реальных располагаемых доходов людей, вынудив их направлять большую их часть на удовлетворение основных потребностей.
Отрицательная норма сбережений также отражает более глубокую обеспокоенность по поводу финансовой безопасности домохозяйств, поскольку отсутствие сбережений означает снижение способности удовлетворять непредвиденные финансовые потребности или чрезвычайные ситуации в будущем. Эта ситуация может иметь дальнейшие последствия, поскольку беспокойство о финансовой безопасности в будущем может привести к снижению потребительских расходов, усиливая экономическую неопределенность.
