Впервые паритет между долларом США и евро, когда курс был один к одному, достиг в декабре 2002 года. С тех пор единая европейская валюта следовала восходящей траектории с некоторыми колебаниями. Год назад разница в курсе евро и доллара составляла 1,18. Но в прошлую среду он упал до 1,0186. Эксперты считают, что вскоре мы можем снова увидеть паритет 1:1. Самые низкие уровни по отношению к американской валюте были зафиксированы для евро 5 июля 2001 г. ($0,8380).
Причиной продолжающегося отступления единой европейской валюты является растущее беспокойство по поводу европейской экономики. Особую тревогу для международных рынков вызывает возможность того, что Россия закроет газовый кран с очевидными последствиями для экономики Германии, а также для Европы в целом. «Ситуация по-прежнему удовлетворительная, но баланс шаткий», — сказал Ульрих Лейхтманн, валютный аналитик Commerzbank, немецкому радио (DLF).
Абсолютный паритет как преимущество?
Слабая валюта также может иметь преимущества, поскольку она повышает экспортные показатели экономики. Отечественная продукция предлагается дешевле на зарубежных рынках, что увеличивает оборот компаний, которые ее производят. Однако это преимущество относительное. Как отмечает Соня Мартен, валютный аналитик DZ Bank, немецкие компании выигрывают от слабого евро только тогда, когда они полностью производят свою продукцию в Германии или в еврозоне. «Однако, если для производства продукции им приходится импортировать сырье или другие продукты из стран, не входящих в ЕС, то преимуществао превращается в недостаток», — говорит Соня Мартен, напоминая, что для энергетического рынка базовой валютой является доллар США, а не евро.
Рост цен на энергоносители также стал основной причиной того, что в июне торговый баланс Германии, впервые за много лет, показал дефицит. Кроме того высокие цены на энергоносители подпитывают инфляционное давление. Это явно не соответствует целям Европейского центрального банка (ЕЦБ), который пытается бороться, повышая кредитные ставки. Но он не хочет повышать процентные ставки так быстро, чтобы задушить усилия по экономическому росту. «Одной из возможностей было бы вмешиваться в рынки только устно, на первом этапе», — говорит Соня Мартен. Однако опыт показывает, что в этом случае активизируются спекулянты, ставки которых могут обрушить курс евро в течение нескольких дней.
Опасения рецессии и в США
Для Майкла Хейза, главного экономиста Allianz, ослабление евро связано с событиями по другую сторону Атлантики. «Тон задает Центральный банк США, ФРС, поскольку он уже начал повышать процентные ставки», — говорит он. Не поэтому ли ставки также сходятся? Однако, по оценке Сони Мартен, если до недавнего времени аналитиков беспокоила возможная рецессия в США, то теперь их больше беспокоит Европа. Ведь, указывает он, возможная рецессия в США перенесется и на старый континент.
Со своей стороны Михаэль Хайзе, главный экономист HQ Trust, одного из крупнейших семейных офисов Германии, отмечает, что рынки ожидают от ФРС более «осторожных шагов». Если Франкфуртский банк реализует свои объявления и повысит процентные ставки в июле, по его оценке, особенно, если скачок процентных ставок окажется больше, чем оценки до сих пор, то курс евро на рынках снова начнет укрепляться, приближаясь к 1,10 доллара США, а может быть и выше. В любом случае покупательная стоимость доллара была «завышена», утверждает Майкл Хейз. По словам Ульриха Лейхтмана из Commerzbank, курс евро вернется к нормальному уровню, как только возобновится подача природного газа из России. Если, конечно, это произойдет...
