Старение населения не всегда тормозит экономику: неожиданный вывод исследования Аджемоглу

На протяжении десятилетий демографическое старение описывалось почти исключительно как угроза: работников становится меньше, пенсионеров больше, расходы на здравоохранение растут, а системы социального страхования испытывают всё более сильное давление.

Однако новое исследование экономистов Дарона Аджемоглу, Дэвида Автора, Килана Бирна и Эндрю Скотта предлагает более сложную картину. Авторы утверждают, что нехватка молодых работников может заставлять компании активнее инвестировать в оборудование, автоматизацию и технологии, экономящие человеческий труд.

Работа под названием «Baby Busts and Growth Booms: Demographic Change and the Macroeconomy» опубликована в июле 2026 года в серии рабочих статей Национального бюро экономических исследований США (NBER).

Дарон Аджемоглу, профессор Массачусетского технологического института, стал одним из лауреатов Нобелевской премии по экономике 2024 года.

Как дефицит работников меняет экономику

Логика исследования достаточно проста. Когда молодых работников много и их труд стоит сравнительно недорого, у компаний меньше стимулов заменять ручной труд машинами.

Когда же предложение рабочей силы сокращается, предприятия сталкиваются с ростом зарплат и трудностями при поиске персонала. Тогда инвестиции в технологии становятся экономически более привлекательными.

По оценке авторов, дефицит работников может приводить к следующим изменениям:

• ускоренному внедрению автоматизированного оборудования;
• росту числа патентов на технологии, заменяющие ручной труд;
• увеличению доли высокотехнологичных отраслей;
• росту капиталовложений в оборудование и программное обеспечение;
• повышению совокупной факторной производительности;
• увеличению объёма продукции, создаваемой одним работником.

Иными словами, компании начинают компенсировать недостаток людей более производительными машинами и организационными решениями. Человечество, как обычно, обнаруживает необходимость модернизации только после того, как заканчиваются желающие выполнять тяжёлую работу за небольшую зарплату.

Что показали данные за 70 лет

Исследователи проанализировали демографические и экономические показатели разных стран, а также изменения на локальных рынках труда США примерно за семь десятилетий.

За это время мировой общий коэффициент рождаемости снизился с 3,78 рождения на 100 жителей в 1950 году до примерно 1,71 рождения в 2025 году.

Авторы пришли к нескольким выводам:

• страны с более низкой рождаемостью демонстрировали более высокий рост ВВП на одного человека трудоспособного возраста;
• на американских локальных рынках труда снижению рождаемости сопутствовал более быстрый рост зарплат;
• совокупный ВВП стран в среднем не сокращался, несмотря на уменьшение численности работников;
• в странах и регионах с дефицитом молодых работников регистрировалось больше разработок в сфере автоматизации;
• экономики активнее смещались в сторону высокотехнологичных отраслей.

Авторы не обнаружили убедительных доказательств того, что результат можно полностью объяснить ростом женской занятости, повышением уровня образования или обычным переходом работников из сельского хозяйства в промышленность.

Главным механизмом они считают именно технологическую реакцию на дефицит рабочей силы.

Что на самом деле означает цифра 26,8%

Наиболее впечатляющим показателем исследования стала оценка, согласно которой рождаемость, меньшая на один процентный пункт, связана с ВВП на одного человека трудоспособного возраста, большим примерно на 26,8%.

Однако эту цифру легко понять неправильно.

Речь не идёт о том, что снижение рождаемости на один пункт немедленно увеличивает ВВП на 26,8%. Авторы сравнивали уровень рождаемости в странах в начале исследуемого периода с накопленным экономическим ростом в последующие десятилетия, в частности с 1970 по 2020 год.

Поэтому показатель отражает долгосрочную статистическую связь, а не ежегодный прирост и не гарантированный результат для каждой отдельной страны.

Кроме того, используемый исследователями показатель «ВВП на работника» фактически означает ВВП на одного человека в возрасте от 20 до 70 лет, независимо от того, был ли этот человек официально трудоустроен.

Старение населения всё равно остаётся проблемой

Исследование не отменяет финансовых и социальных последствий демографического кризиса.

Сокращение числа работников по-прежнему означает:

• меньше плательщиков налогов и страховых взносов;
• рост числа получателей пенсий;
• увеличение расходов на здравоохранение и уход;
• нехватку персонала в медицине, строительстве, сельском хозяйстве и сфере обслуживания;
• риск роста неравенства, если выгоды от автоматизации получают только владельцы капитала;
• сокращение внутреннего потребительского рынка.

Ранее «Афинские новости» писали, что старение европейского населения усиливает давление на пенсионные системы: работников, финансирующих выплаты своими взносами, становится всё меньше.

Таким образом, рост производительности способен смягчить экономические последствия старения, но не отменяет необходимость реформировать пенсионную систему, здравоохранение и рынок труда.

Почему прошлое не гарантирует такого же будущего

Авторы прямо предупреждают, что их выводы описывают прошлые демографические изменения. В ближайшие десятилетия сокращение населения в некоторых странах может происходить значительно быстрее, чем в рассмотренном историческом периоде.

Исследователи называют несколько ограничений своей работы:

• будущее старение может оказаться намного более резким, чем наблюдавшееся ранее;
• влияние технологий подтверждается преимущественно косвенными показателями;
• реакция бизнеса зависит от доступности капитала и качества государственных институтов;
• не каждая страна способна быстро внедрять автоматизацию;
• экономический эффект новых технологий может распределяться крайне неравномерно.

Кроме того, работа опубликована как предварительное исследование NBER. Такие статьи распространяются для обсуждения и доработки и не проходят обычное научное рецензирование перед публикацией.

Что это означает для Греции

Для Греции выводы исследования особенно интересны. Страна одновременно сталкивается с падением рождаемости, сокращением населения, старением работников и нехваткой персонала во многих отраслях.

Как ранее сообщали «Афинские новости», число рождений в стране в 2025 году, по оценкам, опустилось ниже 70 тысяч, тогда как смертность более чем вдвое превысила рождаемость.

Однако автоматическая формула «меньше работников означает больше производительности» действует только при наличии инвестиций.

Греции потребуются:

• инвестиции в современное оборудование и цифровизацию;
• переподготовка работников старшего возраста;
• развитие профессионального и технического образования;
• доступ предприятий к кредитованию;
• стимулы для внедрения технологий в малом и среднем бизнесе;
• политика, позволяющая работникам получать часть выгоды от роста производительности.

Издание уже отмечало, что старение населения постепенно меняет греческий рынок труда, а компании вынуждены создавать условия для более продолжительной занятости людей старшего возраста.

Редакционный комментарий

Исследование Аджемоглу и его коллег не доказывает, что сокращение населения является экономическим благом. Оно показывает нечто другое: нехватка работников может заставить экономику отказаться от привычки компенсировать низкую производительность дешёвым трудом.

Для страны с сильной промышленностью, доступным финансированием и развитой системой профессионального образования дефицит кадров действительно способен стать толчком к автоматизации.

Для экономики, которая предпочитает закрывать вакансии дешёвой рабочей силой, откладывает инвестиции и годами эксплуатирует устаревшее оборудование, результат может оказаться противоположным: работников станет меньше, а технологии так и не появятся.

Поэтому старение населения является не преимуществом, а испытанием. Оно может ускорить модернизацию, но только в том случае, если государство и бизнес готовы вкладывать средства в производительность, образование и технологии.

Демография не раздаёт экономические подарки. Она лишь создаёт давление, а уже общество решает, превратить это давление в инновации или в очередной кризис.