Такой сценарий может привести к стагнации или даже сокращению экономики еврозоны в этом квартале. По данным UBS, в таком случае будут последствия для Европейского центрального банка, поскольку шансы на продление программы (έκτακτης πανδημίας κινητών αξιών PEPP) после марта 2022 года увеличиваются.
В Австрии уже введен карантин до 13 декабря, в то время как ограничительные меры были введены в Германии, Нидерландах и Ирландии. Девять стран находятся под сильным давлением пандемии. Показатели показывают рост случаев заболевания в Греции, Австрии, Германии, Бельгии, Финляндии, Ирландии, Нидерландах, Словакии и Словении.
На девять стран приходится 50% ВВП еврозоны, и количество случаев заболевания превышает или приближается к их предыдущему рекорду. Помимо Австрии, где введены ограничения, магазины в Нидерландах должны закрываться раньше, а в Ирландии сокращены часы работы ресторанов и баров.
По словам UBS, которое, однако, не видит возможной глобальной изоляции, по мере увеличения числа случаев более вероятно, что в Германии будут приняты еще более строгие меры. Аналитики объясняют, что ограничительные меры больше не наносят столько ущерба ВВП, как первые блокировки. Это связано с тем, что экономика во многом "научилась выживать" в условиях новой реальности.
Однако меры, введенные на данный момент (в Австрии, Нидерландах, Ирландии, Словакии, Словении и Латвии), по оценкам, могут вычесть около 0,15 процентного пункта из роста еврозоны в четвертом квартале 2021 года (текущая оценка UBS говорит о квартальном росте на 0,8%). Ограничительные меры, введенные в отношении Германии, приведут к вычету еще 0,15 процентного пункта, в результате чего общие затраты увеличатся до 0,30.
Если все девять стран, включая Грецию, войдут в режим блокировки, то, по оценкам UBS, потери в росте еврозоны в четвертом квартале будут в диапазоне 0,7-0,8 процентных пункта, что означает, что в этот период еврозона останется на прежнем уровне. В любом случае, если страны юга Европы будут вынуждены ужесточить меры, четвертый квартал может показать отрицательный рост.
«Если ограничения не будут быстро сняты с наступлением нового года, в первом квартале 2022 года возникнут дополнительные финансовые риски», - говорят аналитики, которые отмечают, что при наличии ограничений на экономическую деятельность они будут компенсированы дополнительными мерами поддержки домохозяйств и предприятий бизнеса.
