Инфляция в Греции взлетела до 5,1%: энергетический кризис только начинается

Кратко о главном

• инфляция в Греции в сентябре достигла 5,1%;
• в еврозоне она составила 3,8%;
• энергия остаётся главным источником ценового давления;
• производительность труда в Греции составляет лишь около 55% среднего уровня ЕС;
• дорогая энергия уже переходит в цены на транспорт, продукты и услуги;
• если нефтяной рынок снова получит серьёзный удар, нынешние 5,1% могут оказаться не пиком.

5,1% — уже тревожный сигнал

Согласно свежей оценке Eurostat, инфляция в еврозоне в сентябре выросла до 3,8% против 3,2% месяцем ранее. Самый высокий темп роста среди основных компонентов показала энергия — 18,8% год к году.

Для Греции ситуация ещё тяжелее: национальный показатель поднялся до 5,1%, вновь заметно превысив среднеевропейский уровень.

Это продолжает тенденцию, которую «Афинские новости» отмечали ещё летом: даже когда общая инфляция временно замедлялась, Греция всё равно оставалась выше среднего уровня еврозоны. Подробнее: «Инфляция в Греции замедлилась до 3,9%, но всё ещё заметно выше среднего по еврозоне».

Энергетический кризис начался не вчера

Нынешний скачок невозможно объяснить только событиями последних нескольких недель. Европейский энергетический рынок перестраивается уже несколько лет.

После 2022 года ЕС резко сократил закупки российских нефти и газа, ввёл санкции против российских компаний, судов и отдельных схем перевозки энергоносителей. Еврокомиссия рассматривает эту политику как снижение стратегической зависимости от России.

Одновременно Россия переориентировала значительную часть экспорта на Китай, Индию и другие рынки Азии. В результате Европа стала сильнее зависеть от мирового рынка LNG, морских поставок нефти и более длинных логистических цепочек.

Эта перестройка не обязательно приводит к кризису сама по себе, но делает европейский рынок чувствительнее к новым внешним ударам.

Потом пришёл новый нефтяной шок

К последствиям санкционной перестройки добавились война вокруг Ирана, проблемы с маршрутами через Ближний Восток и рост мировых цен на нефтепродукты.

Одновременно удары украинских беспилотников по российским НПЗ и нефтяной инфраструктуре периодически ограничивают возможности России экспортировать дизель и другие нефтепродукты.

Когда одновременно сокращается часть российского предложения, возникают проблемы на Ближнем Востоке, а европейские НПЗ работают почти на пределе загрузки, рынок быстро становится дефицитным.

Именно этот механизм уже был хорошо заметен на греческих АЗС. «Афинские новости» подробно показывали, как средняя цена бензина сначала закрепилась выше €2,10, затем поднялась к €2,16 и продолжила расти. Подробнее: «Топливо в Греции дорожает: бензин уже €2,16 за литр, дизель €2,14».

Электричество тоже ударило по бюджету

Проблема не ограничивается бензином. В сентябре оптовая цена электроэнергии в Греции поднималась выше €200 за МВт·ч, а дизель в Афинах в отдельные дни уже стоил дороже обычного бензина.

Подробнее об этом «Афинские новости» писали в материале «Энергошок: электричество €212/MWh, дизель уже дороже бензина».

Рост энергии затем начинает распространяться дальше: перевозчик платит больше за дизель, производитель — за электричество и сырьё, магазин — за доставку и охлаждение. В конечном итоге эта цепочка появляется на ценнике для покупателя.

Продукты уже начинают дорожать

Этот переход уже становится заметным. С 1 октября в Греции начали расти цены на молочные продукты, фету, хлеб и другие товары, а импортная энергетическая составляющая ранее увеличивалась значительно быстрее общего уровня цен.

Подробнее: «В Греции начинается новая волна подорожаний: на какие продукты вырастут цены».

Ранее «Афинские новости» уже разбирали, какие категории обычно начинают дорожать следом за бензином и электричеством: транспорт, доставка, хлеб, кафе, рестораны и продукты с высокой долей логистики. См.: «После бензина и электричества: что подорожает следующим в Греции».

Но проблема Греции глубже энергии

Внешний кризис накладывается на старую внутреннюю слабость — низкую производительность экономики.

В докладе Еврокомиссии по Греции за 2026 год прямо указано, что производительность труда в стране составляет лишь около 55% среднего уровня ЕС.

Это означает, что экономика создаёт относительно мало добавленной стоимости на каждый час работы и тяжелее переносит рост стоимости энергии и импортного сырья.

Мы уже подробно разбирали эту структурную проблему в материале «Рост на бумаге и стагнация в реальности: что скрывают показатели экономики Греции».

Что будет дальше

Наиболее вероятный сценарий на ближайшие месяцы — сохранение дорогой энергии и инфляции выше прежних прогнозов.

Если ситуация вокруг Ближнего Востока стабилизируется, стратегические резервы помогут рынку, а поставки нефтепродуктов увеличатся, давление на цены постепенно ослабнет.

Но при новом обострении вокруг Ирана, проблемах с Ормузом, новых ударах по нефтеперерабатывающей инфраструктуре или дополнительных ограничениях экспорта топлива возможен ещё один скачок.

Тогда рост стоимости бензина и электричества снова перейдёт в перевозки, продукты, услуги и повседневные расходы семьи.