Азиатский финансовый кризис, начавшийся в 1997 году, был решен списанием долга, а не путем обдирания денег с налогоплательщиков. Подобная модель могла бы и сегодня применяться европейскими политиками, - полагает немецкий экономист.
"Семьи, компании, государства, частные и национальные центральные банки имеют чрезмерную задолженность в рамках системы евро", заявил Зинн в Берлине 2 июля. "Естественно, не есть хорошо для кредитора признать, что он не получит свои деньги назад, но чем раньше он примет эту правду, тем лучше".
Позиция Зинна отражает глубокие сомнения в отношении политики Германии по спасению еврозоны, начавшейся в 2010 году с Греции, с мер ЕЦБ по активизации кредитования компаний и физических лиц, а также решения политических лидеров, в том числе канцлера Германии Ангелы Меркель, о сохранении валютного союза.
Долг Италии вырос до 2,15 трлн евро ($ 2,9 трлн) в апреле, приблизившись к топ-заемам кредитного рейтинга Германии в конце 2013 года. Долг Греции сейчас находится по большей части в руках государственных кредиторов, составляя 175 % от ВВП, в то время как более чем четверть трудоспособного населения - безработные.
"С учетом роста долгового бремени в почти невероятных масштабах нам необходима конференция в Европе по вопросам долгов и их частичного списание южным странам", отмечает Зинн. "Это должно стать предметом совместных переговоров, поскольку речь идет не об одной стране".
Южные члены валютной зоны не смогли снизить свои расходы до требуемого ЕС уровня и продолжают тратить ровно столько, сколько им необходимо, чтобы восстановить конкурентоспособность. В то время как замедление инфляции показывает, что корректировка идет там полным ходом. Разговоры о дефляции в зоне евро, по словам Зинна, более неуместны.
Президент ЕЦБ, Марио Драги неоднократно заявлял, что для поддержания инфляции политики готовы выкупать долги от секьюритизированных кредитов в государственных облигациях. По мнению более чем трех четвертей респондентов агентства Bloomberg (агентство по сбору актуальной финансовой информации – прим. ред.) они начнут скупать обеспеченные активами ценные бумаги в течение года.
"Удаление токсичных кредитов с балансов банков поможет кредиторам запустить стресс-тест ЕЦБ до октября. При этом ЕЦБ не имеет полномочий для направления инвестиций в сегменты экономики, с целью их сохранности", отмечает Зинн.
"Вопрос о возможной опасности дефляции в настоящее время обсуждается для подготовки политики количественного послабления ЕЦБ, которая послужит не только для борьбы с дефляцией, но и для спасения банков. И здесь же встает вопрос, где те границы, которые банк способен пересекать, если это необходимо и где те, за которые не при каких условиях он не может переходить?", - рассуждает немецкий экономист.
